3月5日，第十二屆全國人民代表大會第五次會議在人民大會堂舉行開幕會，李克強總理作政府工作報告時指出要“扎實有效去產(chǎn)能”。今年，要淘汰、停建、緩建煤電產(chǎn)能5000萬千瓦以上，以防范化解煤電產(chǎn)能過剩風險，提高煤電行業(yè)效率，為清潔能源發(fā)展騰空間。

政府工作報告提出火電去產(chǎn)能5000萬千瓦目標，能源局各項政策若執(zhí)行得當則有望超出該目標。李克強總理政府工作報告中提出的淘汰、停建、緩建煤電產(chǎn)能5000萬千瓦以上指標，而實際上2017年所能夠完成的產(chǎn)能調(diào)控指標可能不止于此：原計劃“十三五”期間緩建煤電約8863萬千瓦，2017年停建煤電約5525萬千瓦，淘汰約400萬千瓦，本次所提出的目標在預(yù)期之內(nèi)。以上數(shù)據(jù)主要源自下列文件：

1.        2月20日國家能源局印發(fā)的《2017年能源工作指導(dǎo)意見》中預(yù)計全年淘汰落后產(chǎn)能400萬千瓦以上；

2.        今年1月9日，國家能源局向19個省區(qū)（不完全統(tǒng)計，可能更多）印發(fā)《關(guān)于銜接“十三五”煤電投產(chǎn)規(guī)模的函》，其中要求取消燃煤電廠規(guī)劃346萬千瓦，緩核規(guī)劃中機組3888萬千瓦，緩建已核準機組8863萬千瓦至“十四五”期間，跨區(qū)域送電項目約1722萬千瓦需推遲至“十四五”期間投產(chǎn)，可能受影響機組總計達到14819萬千瓦；

3.        今年1月5日，能源局印發(fā)《關(guān)于進一步做好火電項目核準建設(shè)工作的通知》，指出風險預(yù)警等級為紅色省份，2016年開工建設(shè)的自用煤電項目（不含民生熱電）也要停止建設(shè)，待風險預(yù)警等級轉(zhuǎn)綠之后，方可在國家指導(dǎo)下恢復(fù)建設(shè)。根據(jù)我們不完全統(tǒng)計，2016年開工建設(shè)燃煤機組約6267萬千瓦，燃氣機組約388萬千瓦。其中，約5525萬千瓦于2016年開工的燃煤機組（除開風險預(yù)警為綠色的浙江、江西及海南三省）將受能源局文件影響而暫停建設(shè)。

各項政策約束下，2017年燃煤發(fā)電機組增量有望得到抑制。一般情況下，火電廠從開工到建設(shè)完成需要約2年時間，因此2017年投產(chǎn)主力軍為2015年開工建設(shè)的投產(chǎn)機組。根據(jù)中電聯(lián)電力工程質(zhì)監(jiān)總站《2015年全國電力工程建設(shè)規(guī)�！放�露，2015年新開工火電工程項目96個，裝機容量7299.36萬千瓦�？紤]到能源局的緩建政策，2017年我國燃煤發(fā)電投產(chǎn)裝機容量有望被抑制在4000萬千瓦左右甚至更低。

全方位去產(chǎn)能政策影響下，火電利用小時下降趨勢有望緩解。2016年，全國火力發(fā)電機組平均利用小時為4165小時，遠低于4500小時的“紅線”。2017年若無政策限制，火電裝機增量有望達到7300萬千瓦乃至更多（主要考慮2015年開工建設(shè)規(guī)模）；在去產(chǎn)能政策影響下，火電裝機增量則有望被壓低到4000萬千瓦以內(nèi)（由于緩建政策和停建政策之間存在重復(fù)覆蓋，不能簡單加總）。在綜合考慮我國用電增速、水電來水偏枯釋放發(fā)電空間、新能源裝機增長的前提下，預(yù)計去產(chǎn)能政策對于我國2017年火電平均利用小時的邊際影響約為60小時左右：

根據(jù)我們對于火電上市公司的敏感性分析測算，60小時的邊際利用小時對主要火電上市公司業(yè)績將會產(chǎn)生以下影響：

基于近期政府新出臺的能源政策及“兩會”目標，我們再度修正“十三五”期間我國裝機預(yù)測：