評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司日前發(fā)布報(bào)告,將對(duì)美國(guó)煤炭業(yè)的前景展望從“負(fù)面”上調(diào)為“穩(wěn)定”。穆迪表示，由于行業(yè)環(huán)境已經(jīng)觸底，美國(guó)煤炭業(yè)前景穩(wěn)定，預(yù)計(jì)行業(yè)基本面在未來(lái)12到18個(gè)月內(nèi)不會(huì)進(jìn)一步惡化。受此影響,美國(guó)煤炭股近日全線大漲,沃爾特能源、詹姆斯河煤炭公司、阿爾法自然能源公司8月9日股價(jià)漲幅都超過(guò)10%。美股煤炭ETF基金自8月7日以來(lái)上漲了6%。
　　
　　今年以來(lái)國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格大幅下跌，需求疲軟令美國(guó)煤炭業(yè)股價(jià)表現(xiàn)一度十分低迷。不過(guò)美國(guó)煤炭業(yè)人士分析稱(chēng)，美國(guó)國(guó)內(nèi)熱能煤需求穩(wěn)定，庫(kù)存水平持續(xù)下降，一旦美國(guó)發(fā)電廠開(kāi)始重建庫(kù)存，將推動(dòng)煤炭?jī)r(jià)格上升。
　　
　　美煤炭股稍獲喘息
　　
　　穆迪報(bào)告預(yù)計(jì)，天然氣價(jià)格維持在現(xiàn)在水平將在2014年中到2015年初刺激熱能煤的需求上升，未來(lái)一年煤炭發(fā)電占美國(guó)總發(fā)電量的比例將從2012年的37%上升至40%。到今年7月，美國(guó)煤炭庫(kù)存已經(jīng)降至1.64億短噸（約合1.5億噸），預(yù)計(jì)明年熱能煤的產(chǎn)量和價(jià)格都會(huì)有溫和提升，而供應(yīng)合理化將令冶金用煤的價(jià)格保持穩(wěn)定。由于美國(guó)煤炭行業(yè)削減成本的空間非常有限，穆迪預(yù)計(jì)2013年煤炭業(yè)的息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)（EBITDA）將較2012年下降，2014年將持平。
　　
　　行業(yè)公司中，穆迪認(rèn)為成本低的生產(chǎn)商如云端能源等將受益于天然氣和熱能煤價(jià)格的上升以及高峰期煤炭需求的上升。而位于阿巴拉契亞中心山脈附近的生產(chǎn)商如詹姆斯河煤炭公司等，將繼續(xù)面臨銷(xiāo)售量和價(jià)格的壓力。在冶金用煤方面有較大敞口的生產(chǎn)商如阿爾法自然能源和沃爾特能源至少在明年前將一直承受低價(jià)的壓力。
　　
　　受穆迪報(bào)告影響，美國(guó)煤炭股上周末全線大漲。截至當(dāng)日收盤(pán)，沃爾特能源（WLT）上漲13.75%，詹姆斯河煤炭公司（JRCC）上漲11.8%，阿爾法自然能源（ANR）上漲11.4%，阿齊煤炭（ACI）上漲8.65%，皮博迪能源（BTU）上漲7.8%，康索爾能源（CNX）上漲4%，云端能源（CLD）上漲3.6%。12日早盤(pán)，美股煤炭板塊繼續(xù)上漲。
　　
　　今年以來(lái)由于煤價(jià)下跌以及需求下滑，美國(guó)煤炭行業(yè)的股價(jià)表現(xiàn)持續(xù)低迷。即便計(jì)入9日的反彈，沃爾特能源今年以來(lái)的股價(jià)仍然下跌65%、詹姆斯河煤炭公司股價(jià)下跌42%、阿爾法自然能源股價(jià)下跌40%、阿齊煤炭股價(jià)下跌36%。
　　
　　煤炭業(yè)疲態(tài)有望緩解
　　
　　由于全球最大的煤炭出口國(guó)澳大利亞和印度尼西亞的供應(yīng)上升，今年以來(lái)煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌。彭博數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)澳大利亞紐卡斯?fàn)柛鄣臒崮苊簝r(jià)格已經(jīng)下跌了近20%，截至7月份，已跌至每噸76.25美元，為2009年11月以來(lái)最低水平。此前的6月曾創(chuàng)下10%的跌幅，為2009年2月以來(lái)最高。
　　
　　力拓能源部門(mén)首席執(zhí)行官肯尼恩斯蘭尼表示，煤炭業(yè)正面臨很多強(qiáng)勁的逆風(fēng)，包括顯著上升的成本、疲弱的市場(chǎng)、下滑的產(chǎn)能、價(jià)格從歷史高位下跌等。
　　
　　熱能煤價(jià)格下跌的同時(shí)，冶金用煤價(jià)格也大幅下挫。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)冶金用煤價(jià)格累計(jì)下跌20%。在北美市場(chǎng)，天然氣的廣泛應(yīng)用令煤炭一度受到冷遇。不過(guò)皮博迪能源CEO博伊斯近期表示，今年以來(lái)北美天然氣價(jià)格上漲了50%，受此影響天然氣發(fā)電量下跌15%，同期煤炭發(fā)電量增長(zhǎng)了11%。不過(guò)美國(guó)發(fā)電廠并沒(méi)有更多的購(gòu)煤，而是選擇消耗庫(kù)存。美國(guó)能源信息署的數(shù)據(jù)顯示，目前美國(guó)煤炭庫(kù)存低于五年平均水平。
　　
　　盡管今年以來(lái)的表現(xiàn)不佳，但美國(guó)煤炭企業(yè)的高層普遍對(duì)前景感到樂(lè)觀。阿齊煤炭CEO科爾近期表示行業(yè)正處于多年復(fù)蘇的初期。康索爾能源CFO哈尼也表示目前美國(guó)國(guó)內(nèi)熱能煤需求穩(wěn)定，庫(kù)存水平持續(xù)下降。分析人士稱(chēng)，美國(guó)發(fā)電廠必然要在某個(gè)時(shí)點(diǎn)開(kāi)始重建庫(kù)存，而煤炭生產(chǎn)商在削減產(chǎn)能方面一直非常積極，這將推動(dòng)煤炭?jī)r(jià)格上升。
　　
　　里昂證券在最新公布的報(bào)告中預(yù)計(jì)煤炭?jī)r(jià)格不會(huì)進(jìn)一步下跌，熱能煤長(zhǎng)期價(jià)格在每噸80-90美元之間。瑞信分析師麥克塔格特預(yù)計(jì)，市場(chǎng)還將在一段時(shí)間內(nèi)處于供應(yīng)過(guò)剩的狀況，但明年將有所緩解，并可能出現(xiàn)需求上升的機(jī)會(huì)。
　　
　　由于全球主要經(jīng)濟(jì)體特別是中國(guó)近日出爐的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，市場(chǎng)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂(lè)觀預(yù)期開(kāi)始明顯升溫，以資源股為代表的周期性板塊成為了近期全球股市的亮點(diǎn)。雖然分析人士稱(chēng)，這并不意味著周期性板塊長(zhǎng)期上漲行情的開(kāi)始，但其漲勢(shì)近日有望延續(xù)。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)