山西日產(chǎn)量繼續(xù)回升,地方礦井產(chǎn)量雖有恢復但仍受壓制,近期安監(jiān)總局對兩會期間三起國有重點礦事故進行通報,讓我們有理由相信兩會后限產(chǎn)政策仍有望在局部地區(qū)延續(xù)。電煤方面,日均耗煤數(shù)本周繼續(xù)環(huán)比回升,電廠庫存小幅下降,中轉(zhuǎn)港庫存保持穩(wěn)定,預計在電煤產(chǎn)業(yè)鏈完成去庫存之前沿海動力煤價格仍難有表現(xiàn),前幾周沿海價格的持續(xù)小幅下跌導致本周山西北部坑口價繼續(xù)小幅補跌。冶金煤目前仍處于淡旺季交界期間,3月上半月整體施工項目開工情況一般,前期漲幅較大的焦炭價格承壓回調(diào),但是本周唐山地區(qū)鋼坯出現(xiàn)企穩(wěn)反彈跡象,值得關注。本周兩會結束,但新屆政府并未對房地產(chǎn)政策表態(tài),各地房地產(chǎn)細則也仍未出臺,而且目前為經(jīng)濟信號驗證的真空期,未來下游新開工情況仍不明朗。
　山西、陜西動力煤價小幅下降,其他產(chǎn)地動力煤價基本平穩(wěn);環(huán)渤海動力煤價格微幅下降,國際動力煤價普降;山西長治煉焦煤價格小幅下降;山西太原焦炭價格小幅下降;尿素、甲醇價格微幅下降;無煙煤、噴吹煤價格基本平穩(wěn)。
    國際油煤價比值上升國內(nèi)下降國內(nèi)外價差縮小:按熱值統(tǒng)一為噸標準煤后,目前國際油價與國際煤價比值為4.82,環(huán)比上升0.04;國際油價與國內(nèi)煤價比值為4.39,環(huán)比下降0.08。目前澳大利亞BJ煤炭現(xiàn)貨運抵中國模擬計算價格較山西優(yōu)混運抵廣州港模擬計算價格(5500大卡)高68元/噸,價差環(huán)比縮小17元/噸。
    秦港調(diào)入調(diào)出小幅上升庫存小幅上升:截止2013年3月18日,秦港煤炭日均調(diào)入量環(huán)比上升3.6萬噸/日至69.9萬噸/日,環(huán)比升幅5.4%。日均調(diào)出量環(huán)比上升2.3萬噸/日至63.9萬噸/日,環(huán)比升幅3.7%。截止2013年3月18日,秦港庫存周環(huán)比上升41萬噸至790萬噸,環(huán)比升幅5.5%六大電廠日耗煤小幅上升庫存小幅下降:截止2013年3月15日,本周六大電廠日均耗煤環(huán)比上升3.7萬噸/日至66.09萬噸/日,環(huán)比上升5.9%。直供電廠2013年1月日均耗煤418.6萬噸,較12月環(huán)比上升1.0%。截止2013年3月15日,六大電廠庫存環(huán)比下降50萬噸至1692萬噸,環(huán)比降幅2.88%。截止2013年1月31日,直供電廠庫存較1月10日上升222萬噸至8059萬噸,環(huán)比升幅2.8%,存煤可用天數(shù)由18天升至19天。
    國內(nèi)外海運費小幅上升:截止3月15日,國內(nèi)主要航線平均海運費環(huán)比上升1.03元/噸至34.51元/噸,升幅3.06%。澳洲-中國煤炭海運費(載重15萬噸)環(huán)比上升0.09美元/噸至7.36美元/噸,環(huán)比升幅1.2%。

來源：申銀萬國證券