號(hào)稱“世界末日”之年的2012已平安度過，不過對(duì)于鋼鐵行業(yè)，的確經(jīng)歷了前所未有的洗禮，剛剛有所喘息并對(duì)“新型城鎮(zhèn)化”充滿期待的鋼廠，面對(duì)新年150的礦價(jià)開市，已經(jīng)變得不知所措，甚至束手無策，面對(duì)當(dāng)前局面，除了反思，該如何應(yīng)對(duì)?

　　此輪鐵礦石漲價(jià)，表面是借“新型城鎮(zhèn)化”等宏觀利好政策之風(fēng)，但真正的原因是鋼廠面對(duì)虧損，產(chǎn)量不減反增，鐵礦石常備庫(kù)存不斷壓縮所致。12月的中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議推出的一些利好政策重燃了市場(chǎng)對(duì)2013年的信心，但這種信心表現(xiàn)的“外強(qiáng)內(nèi)弱”，12月3日，62%澳礦118美元/干噸，短短一月已經(jīng)飆升至151美元/干噸，上漲28.0%，而同期唐山普方坯從3020元/噸漲至3340元/噸，僅僅上漲10.6%。目前城鎮(zhèn)化的概念對(duì)下游鋼材實(shí)質(zhì)影響有限，而這種預(yù)期強(qiáng)烈的刺激了礦石價(jià)格的大幅上漲，這種不對(duì)稱現(xiàn)象與鋼廠“死活都不減產(chǎn)”以及“史上最低庫(kù)存”也有很大關(guān)系。

　　日粗產(chǎn)量保持高位是鐵礦石能夠反彈的根基所在。據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計(jì) ，12月全國(guó)上、中旬日粗鋼產(chǎn)量分別為195.99萬噸和191.09萬噸，在礦石漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于鋼坯漲幅，多數(shù)鋼廠無利潤(rùn)的情況下，全國(guó)預(yù)估粗鋼產(chǎn)量仍高居190萬噸以上(據(jù)網(wǎng)站調(diào)研全國(guó)日粗鋼產(chǎn)量要高于此數(shù))，鋼廠受信貸融資、業(yè)績(jī)指標(biāo)、地方政治等原因不能減產(chǎn)，甚至出現(xiàn)了繼續(xù)大上高爐的現(xiàn)象，這就給鐵礦石上漲奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)條件。

　　港口庫(kù)存大幅下降助推了鐵礦石的反彈高度。聯(lián)合金屬網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，12月28日，全國(guó)34個(gè)港口鐵礦石庫(kù)存8305萬噸，相對(duì)去年同期9877萬噸，2012年全年下降15.9%。但鐵礦石庫(kù)存的大幅下降原因有很多，最重要的原因不是鋼廠增加了常備庫(kù)存，而是直接被鋼廠給消化掉了，鋼廠的庫(kù)存依然保持很低。鋼廠的“史上最低庫(kù)存”是本次鐵礦石反彈速度之快的另一個(gè)主要原因，當(dāng)去大型港口購(gòu)買主流礦種時(shí)，市場(chǎng)缺貨狀態(tài)使得鋼廠自己把礦價(jià)逼上去了，鋼廠非理性的低庫(kù)存策略，不得不為此輪礦石反彈買單，其實(shí)，鋼廠戰(zhàn)略上應(yīng)該考慮適當(dāng)增加鐵礦石的常備庫(kù)存，同時(shí)必要時(shí)在掉期上參與套保，目前國(guó)家相關(guān)部門對(duì)國(guó)有鋼廠參與掉期的態(tài)度已有所轉(zhuǎn)變。有了足夠的庫(kù)存才能在生產(chǎn)中做到“家中有糧，心里不慌”。從這個(gè)角度上講，本輪鐵礦石價(jià)格的上漲只能靠部分鋼廠吃進(jìn)高價(jià)礦增加庫(kù)存，“承認(rèn)”先前的集體低庫(kù)存策略的失誤而結(jié)束。

　　目前的鐵礦石定價(jià)機(jī)制有利于形成價(jià)格的快速上漲。首先鐵礦石的招標(biāo)在本次反彈中可謂功不可沒，其中1月3日力拓的這筆招標(biāo)更是把價(jià)格推向了高潮。招標(biāo)：PB粉，190000噸，裝期1.17-26，最終結(jié)標(biāo)價(jià)151.38美元/干噸，目前市場(chǎng)對(duì)招標(biāo)價(jià)依賴性在不斷加強(qiáng)，在國(guó)內(nèi)新年假期，此筆鐵礦石的招標(biāo)價(jià)讓市場(chǎng)沸沸揚(yáng)揚(yáng)，一石激起千層浪，以這小小的招標(biāo)價(jià)作為支點(diǎn)，撬動(dòng)了全球鐵礦石市場(chǎng)的價(jià)格體系，這也是招標(biāo)的本質(zhì)。以市場(chǎng)最優(yōu)價(jià)格--招標(biāo)價(jià)買入，抬高了整個(gè)鐵礦石庫(kù)存的價(jià)格后賣出，不失為一種套利的貿(mào)易方式。招標(biāo)價(jià)同時(shí)拉高了指數(shù)，鋼廠的大量長(zhǎng)協(xié)貨同時(shí)被招標(biāo)價(jià)所撬動(dòng)，異�；鸨�的掉期交易成了拉高價(jià)格的助推器，新交所鐵礦石掉期2012全年交易量1.08億噸，是2011年的2.5倍，目前的鐵礦石定價(jià)機(jī)制短期難以改變，鐵礦石的現(xiàn)貨平臺(tái)由于供需上方買賣力量相差較大，同樣難以反映市場(chǎng)的真實(shí)變化，種種方式均是在市場(chǎng)條件成熟時(shí)有利于價(jià)格快速上漲。

　　總之，目前鐵礦石價(jià)格突破上漲的態(tài)勢(shì)已經(jīng)確定，由于鋼廠庫(kù)存依然不高，伴隨著鋼廠庫(kù)存的消耗，高價(jià)鐵礦石對(duì)成本的傳到必將造成鋼材的補(bǔ)漲，加上春節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫(kù)，鐵礦石慣性上漲的動(dòng)能仍在，值得注意的是目前150美元/干噸的價(jià)位對(duì)于2013年的均價(jià)來說，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

來源：中國(guó)聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)