1~9月全國工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.8%。1~9月,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入65.72萬億元,同比增長10.2%,實現(xiàn)利潤3.52萬億元,同比下降1.8%。由于宏觀經(jīng)濟增長放緩,部分行業(yè)利潤出現(xiàn)下滑。
　　
　　供電業(yè)績平穩(wěn)增長,發(fā)電盈利持續(xù)提升。全行業(yè)1~9月實現(xiàn)利潤總額1688億元,同比增長55%;三季度實現(xiàn)利潤總額766億元,同比增長87%。電價上調(diào)、煤價下降和水電增發(fā)是推動盈利增長的主要原因。
　　
　　用電需求逐步企穩(wěn),電網(wǎng)盈利較為穩(wěn)定。供電子行業(yè)1~9月實現(xiàn)利潤總額737億元,同比增長20%;全國用電增速已逐步企穩(wěn),電網(wǎng)營業(yè)收入穩(wěn)步增長,成本較低的水電占比提升,毛利率提升至5.7%,盈利總體上將較為穩(wěn)定。
　　
　　三季度煤價明顯下降,火電盈利大幅增加�；痣娮有袠I(yè)1~9月實現(xiàn)利潤總額453億元,同比增長334%。火電受益于上網(wǎng)電價上調(diào)和6月以來煤價大幅下跌,1~9月份毛利率達12.0%,較去年同期上升4.7個百分點,盈利能力明顯提升。
　　
　　河流汛期水量豐沛,水電業(yè)績加速增長。水電子行業(yè)1~9月實現(xiàn)利潤總額376億元,同比增長60%。三季度,水電電量大發(fā),度電成本明顯下降,毛利率達54%,環(huán)比和同比分別上升約8個百分點和11個百分點,盈利仍實現(xiàn)加速增長。
　　
　　盈利實現(xiàn)大幅增長,全年業(yè)績繼續(xù)向好�？傮w來看,1~9月全行業(yè)盈利持續(xù)增長。用電需求有望隨宏觀經(jīng)濟回升,全行業(yè)營業(yè)收入增速將隨之提升,由于火電和水電利潤增長明確,而電網(wǎng)利潤將較為平穩(wěn),預(yù)計全年利潤總額增速有望進一步提升。預(yù)計電力、熱力全行業(yè)2012年度營業(yè)收入51317億元,同比增長約17%,利潤總額2361億元,同比增長約66%。
　　
　　來源：招商證券