未來(lái)兩個(gè)月，煤炭需求將受停產(chǎn)限電影響，但煤炭供給壓力也在減輕，煤價(jià)在淡季仍有支撐。

　　盡管陜西、內(nèi)蒙產(chǎn)能充足，但鐵路運(yùn)力仍是瓶頸。大秦線還未檢修，京藏高速就出現(xiàn)百公里堵車(chē)，是一個(gè)明證。

　　我們判斷，從現(xiàn)在起煤炭現(xiàn)貨價(jià)格較難出現(xiàn)超過(guò)5%的跌幅。而隨著下游鋼鐵、水泥價(jià)格的上漲，一旦限產(chǎn)結(jié)束，煤炭需求將迎來(lái)一輪報(bào)復(fù)性反彈。2011年煤炭均價(jià)將高于2010年，且能完全覆蓋成本。維持行業(yè)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，煤炭股調(diào)整即買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

　　山西發(fā)文要求931個(gè)煤礦“關(guān)死”。在全國(guó)大規(guī)模停產(chǎn)限電保“降耗”之際，9月8日，山西省政府批轉(zhuǎn)“山西省煤礦企業(yè)兼并重組整合工作領(lǐng)導(dǎo)組辦公室關(guān)于加強(qiáng)兼并重組整合礦井安全工作通知”，要求對(duì)正在實(shí)施關(guān)閉和列入關(guān)閉名單且未批準(zhǔn)過(guò)渡期生產(chǎn)的547個(gè)礦井，確保9月15日前逐礦拆除提升運(yùn)煤的動(dòng)力設(shè)備，遣退從業(yè)人員，清繳火工品，停止動(dòng)力供電，注銷(xiāo)相關(guān)證照。此外，對(duì)已經(jīng)關(guān)閉的374個(gè)礦井進(jìn)行“回頭看”，確保全部“關(guān)死”。

　　國(guó)內(nèi)煤炭海運(yùn)價(jià)格連續(xù)3周上漲，且漲幅擴(kuò)大。截至9月8日，秦皇島-廣州運(yùn)價(jià)上漲6元/噸至55元/噸，周漲幅為12.2%；秦皇島-上海運(yùn)價(jià)上升6元/噸至41元/噸，周漲幅為17.1%。運(yùn)價(jià)快速上漲的原因，一是受臺(tái)風(fēng)、大霧等天氣影響，二是近期鋼材、糧食等其他散貨價(jià)格上漲，運(yùn)力被分流。

　　本周?chē)?guó)內(nèi)港口動(dòng)力煤價(jià)和國(guó)際三大港口煤炭?jī)r(jià)格均下跌。秦皇島和廣州港動(dòng)力煤價(jià)平均下跌5-10元/噸。廣州港煤炭庫(kù)存上升至281萬(wàn)噸，觸及年內(nèi)高點(diǎn)。

　　8月國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量5164萬(wàn)噸，同比下降1.1%，年內(nèi)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。日產(chǎn)粗鋼166.58萬(wàn)噸，較上月減少0.32萬(wàn)噸。

　　截至9月5日，中央直供電廠電煤耗煤量周環(huán)比下降1%；電廠電煤庫(kù)存周環(huán)比增長(zhǎng)1%，可用天數(shù)為17天。其中，華東電網(wǎng)電煤庫(kù)存繼續(xù)下降。