蘭花科創(chuàng)主要從事煤炭、型煤、化工產(chǎn)品、建筑材料的生產(chǎn)、銷(xiāo)售等。其中，煤炭產(chǎn)品占營(yíng)業(yè)收入的67.85%，化肥產(chǎn)品占44.74%。公司為集煤炭、化肥、精細(xì)化工等多元化產(chǎn)業(yè)為一體的大型現(xiàn)代化企業(yè)，為全國(guó)化肥原料基地大型企業(yè)之一。公司主導(dǎo)產(chǎn)品包括“蘭花”牌煤炭、化肥系列產(chǎn)品，全部為省級(jí)名牌產(chǎn)品，其中“蘭花”牌無(wú)煙煤為山西名牌產(chǎn)品。今日投資《在線分析師》顯示：公司2009-2011年綜合每股盈利預(yù)測(cè)值分別為2.00、2.04和 2.32元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為20、19和17倍;當(dāng)前共有20位分析師跟蹤，8位分析師建議“強(qiáng)力買(mǎi)入”，11位分析師建議“買(mǎi)入”，1位分析師給予“ 觀望”評(píng)級(jí)，綜合評(píng)級(jí)系數(shù)1.65。

　　目前公司煤炭業(yè)務(wù)繼續(xù)保持良好態(tài)勢(shì)。今年1-4月，公司煤炭銷(xiāo)售量約252萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.5%，主要是銷(xiāo)售了2008年部分存煤，預(yù)計(jì) 2009年銷(xiāo)量約540萬(wàn)噸。煤價(jià)繼續(xù)保持高位。公司煤炭?jī)r(jià)格定價(jià)機(jī)制相對(duì)靈活，一般隨市場(chǎng)供需及時(shí)做出調(diào)整。目前，化工煤需求平穩(wěn)導(dǎo)致洗中塊和洗小塊分別下調(diào)20元/噸至1150元/噸和1100元/噸;末煤價(jià)格為610元/噸，下調(diào)20元/噸。鋼鐵產(chǎn)能利用率提高導(dǎo)致噴吹煤價(jià)格上調(diào)20元/噸至770 元/噸。整體來(lái)看，公司綜合煤價(jià)同比上漲200元/噸左右。而蘭花持股36%的大寧煤礦(400萬(wàn)噸，無(wú)煙煤)采礦權(quán)和股權(quán)涉及外商投資問(wèn)題，蘭花科創(chuàng)目前正在積極爭(zhēng)取中，晉城市也比較關(guān)注此問(wèn)題，興業(yè)證券判斷這一問(wèn)題較為復(fù)雜，短期內(nèi)解決的可能性不大，但如能最終解決，蘭花將對(duì)大寧煤礦具有控制權(quán)，屬重大利好。

　　公司的化肥業(yè)務(wù)2008年增收不增利，2009年難有大的起色。公司期望在穩(wěn)步發(fā)展化肥業(yè)務(wù)、積極拓展甲醇、二甲醚產(chǎn)業(yè)，同事準(zhǔn)備發(fā)展產(chǎn)品附加值高的精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)。但國(guó)海證券認(rèn)為限于人才儲(chǔ)備、技術(shù)條件不足，公司未來(lái)的增長(zhǎng)點(diǎn)仍然集中在煤炭產(chǎn)量的增加。

　　公司的煤炭產(chǎn)量增加途徑有三：一是在建的240萬(wàn)噸的玉溪礦在2011年投產(chǎn);二是提高目前產(chǎn)能達(dá)400萬(wàn)噸的亞美大寧煤礦的持股比例(目前為36%);三是繼續(xù)收購(gòu)省內(nèi)其他地區(qū)如臨汾的小型煤礦，改造為中性煤礦，同時(shí)拓展對(duì)內(nèi)蒙古、新疆的煤炭資源的開(kāi)發(fā)。

　　另外，公司積極介入太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)，在重慶設(shè)立蘭花太陽(yáng)能公司。專(zhuān)門(mén)為多晶硅廠商配套，拓展單晶硅——硅片——電池組件的產(chǎn)業(yè)鏈。未來(lái)將在晉城消化潞安集團(tuán)的多晶硅，制成太陽(yáng)能發(fā)電組件出售，獲取新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。目前還在調(diào)試階段。

　　興業(yè)證券表示，盡管化肥業(yè)務(wù)短期仍然難以盈利，但進(jìn)一步惡化的可能性非常小，煤炭業(yè)務(wù)將繼續(xù)貢獻(xiàn)絕大部分利潤(rùn)。

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