鋼材是僅次于原油的全球第二大大宗商品，中國是全球最大的鋼材生產(chǎn)國和消費國，這些為鋼材期貨的成功運行奠定了堅實基礎。不過，產(chǎn)品的特性、期貨市場的制約以及業(yè)內(nèi)不同觀點的存在，將使剛剛獲準上市的鋼材期貨注定“前途光明，道路曲折”。
2月19日，證監(jiān)會批準上海期貨交易所上市鋼材期貨，上期所隨后公布了鋼材期貨交易規(guī)則、風險控制、交割標準等方面的征求意見稿，意見征求截止日期尚未公布。
據(jù)悉，擬上市的線材和螺紋鋼產(chǎn)品保質(zhì)期最長6個月，而且一場雨就可能使產(chǎn)品表面銹跡斑斑，影響質(zhì)量。另外，鋼材運輸成本高，產(chǎn)品有效服務半徑限于500公里之內(nèi)。要使全國統(tǒng)一的鋼材期貨市場有效運行，存儲和運輸問題為下一步鋼材期貨的交割提出挑戰(zhàn)。
在上期所公布的系列征求意見稿中，沒有包括鋼材期貨交割庫的具體內(nèi)容。中鋼期貨總經(jīng)理申仕伏說，鋼材期貨交割難度會比現(xiàn)有的有色金屬期貨難一點，但困難將在實踐中逐步解決。期貨市場的主要功能是管理風險，實物交割率一般低于5％，國內(nèi)在1％左右，產(chǎn)品本身的特性不會成為阻礙鋼材期貨成功運行的重要因素。
“最難交割的農(nóng)產(chǎn)品期貨我國期貨市場已順利解決，標準化更高的鋼材期貨交割應該不是大問題�！鄙晔朔f。
作為鋼鐵大國，我國鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)總值，相當于目前上市的17個期貨品種代表的行業(yè)生產(chǎn)總值之和。同時，鋼材行業(yè)市場化較早，產(chǎn)業(yè)集中度低，僅貿(mào)易商就近20萬家，鋼材價格的頻繁波動使廣大貿(mào)易商套期保值需求強烈。不過，期貨業(yè)是否已做好迎接這一“大客戶”的準備？
專業(yè)機構投資者缺乏是目前我國期貨市場進一步發(fā)展的最大障礙，一些品種在交易后期沒有套保盤對手，市場流通性不足。證監(jiān)會表示今年將通過試點期貨交易顧問（CTA）業(yè)務為市場引入專業(yè)投資者。如果投機資金尚不能滿足現(xiàn)有品種的套保需求，下一步大量鋼材期貨套保盤能否順利找到對手？
“只要燈亮，蛾子蟲子自動就來了�！毙潞谪浂麻L馬文勝說，資金是否流入關鍵是看市場是否有機會，只要有大量鋼材企業(yè)進入，吸引投機資金應不是問題。
目前，我國只有中鋼期貨等個別期貨公司有鋼材現(xiàn)貨背景，鋼材期貨的運行短期內(nèi)還將受到人才的制約。中糧期貨鋼材分析師彭強此前是有色金屬分析師。他說，期貨業(yè)要擁有足夠多既懂期貨又懂鋼材的人才需要一段時間，尤其是CTA業(yè)務對人才素質(zhì)的要求極高。
發(fā)現(xiàn)價格是期貨市場的基本功能之一，但鋼材期貨所發(fā)現(xiàn)的價格，能否反映國內(nèi)的供需？是否會制約大型鋼材生產(chǎn)商在價格方面的發(fā)言權？在鐵礦石價格既定的背景下，鋼材期貨價格有無可能影響到生產(chǎn)商的合理利潤？對此，中鋼協(xié)秘書長單尚華表達了自己的擔心。
單尚華說，國內(nèi)鋼材價格的混亂，很大原因是經(jīng)銷商的混亂，價高時囤貨，價低時拋售。期貨市場都有投機性，很難真正預測市場需求和價格。如果一些企業(yè)在鐵礦石談判時把價格炒上去，還會不利于鐵礦石談判。此外，鋼材期貨發(fā)展是否有利于國家鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的實施，還有待觀察。
鋼鐵業(yè)的多位專家認為，隨著鋼材期貨的成熟，鋼材期貨價格將趨于合理，鋼材期貨價格作為鐵礦石價格談判的參照物，將會使鐵礦石價格更趨于合理。
來源：新華網(wǎng)
