山西焦化1月17日發(fā)布公告，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2008年全年業(yè)績(jī)?yōu)樘潛p。2007年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為9,348.63萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)每股收益為0.4元。

　　面對(duì)經(jīng)濟(jì)增速放緩和下游需求減少，焦炭?jī)r(jià)格在08年下半年大幅回落，而原料煤價(jià)格降幅顯著小于焦炭降幅，導(dǎo)致公司出現(xiàn)虧損。為此，公司2008年下半年對(duì)焦炭及化工產(chǎn)品生產(chǎn)線進(jìn)行了限產(chǎn)和減產(chǎn)，但仍無(wú)法避免虧損。

　　資料顯示，公司是一家對(duì)煤進(jìn)行深加工，集洗煤、煉焦、精細(xì)加工、化肥、水泥、對(duì)外參股等為一體的大型煤化工綜合利用企業(yè)，主要產(chǎn)品為焦炭和化工產(chǎn)品，其中焦炭占營(yíng)業(yè)收入比重超過(guò)80%。國(guó)內(nèi)焦炭90%左右用于鋼鐵行業(yè)，自08年7月以來(lái)鋼鐵產(chǎn)量環(huán)比下降，導(dǎo)致焦炭需求減少，焦炭銷(xiāo)售價(jià)格下跌。進(jìn)入四季度，國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格更是進(jìn)入低谷，國(guó)內(nèi)一級(jí)冶金焦價(jià)格曾低于1,350元/噸，而二級(jí)冶金焦價(jià)格更是在1,200元/噸左右，相對(duì)于六七月份的一二級(jí)冶金焦超過(guò)3,000元/噸的交割價(jià)來(lái)說(shuō)，跌幅已超過(guò)50%。同期焦煤價(jià)格雖有所回落，但下跌幅度遠(yuǎn)小于焦炭下跌幅度，導(dǎo)致公司出現(xiàn)虧損。

　　08年上半年，公司焦炭產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量有一定幅度提升，產(chǎn)品價(jià)格也不斷上漲，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。進(jìn)入三季度，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比、環(huán)比都有所下滑，其中7-9月公司凈利潤(rùn)為-2,116.04萬(wàn)元，出現(xiàn)虧損。產(chǎn)品毛利率也大幅降低，7-9公司產(chǎn)品毛利率為5.12％，比07年同期的12.97％下降了7.85個(gè)百分點(diǎn)，比08年1-6月份的12.7％下降了7.58個(gè)百分點(diǎn)。由于四季度國(guó)內(nèi)焦炭行業(yè)形勢(shì)進(jìn)一步惡化，雖然公司采取減產(chǎn)等措施減少損失，但虧損仍遠(yuǎn)大于三季度。1-9月公司凈利潤(rùn)為9,868.18萬(wàn)元，根據(jù)預(yù)虧公告判斷，公司四季度虧損額將超過(guò)9,800萬(wàn)元。

　　公司08年下半年出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，除了市場(chǎng)不景氣以外，公司無(wú)法化解原材料波動(dòng)帶來(lái)的不利影響也導(dǎo)致了業(yè)績(jī)急速下滑。焦煤是公司主要原材料，占生產(chǎn)成本的比重超過(guò)70%，而公司沒(méi)有相應(yīng)的焦煤資源，與同類(lèi)焦化企業(yè)相比，公司的成本劣勢(shì)盡顯無(wú)疑。目前，焦炭行業(yè)雖有回暖跡象，但公司仍需面對(duì)成本壓力和激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，未來(lái)業(yè)績(jī)有較大不確定性。

　　另外，由于公司增發(fā)工作未能如期完成，導(dǎo)致煤化工產(chǎn)業(yè)進(jìn)程受阻，對(duì)公司未來(lái)發(fā)展有不利影響。受焦炭行業(yè)低迷和公司股票在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳影響，公司未能在2008年11月20日前完成非公開(kāi)發(fā)行股票，導(dǎo)致增發(fā)失敗。公司增發(fā)募集資金擬投資項(xiàng)目為90萬(wàn)噸/年焦?fàn)t技術(shù)改造項(xiàng)目、20萬(wàn)噸/年醋酸項(xiàng)目、10萬(wàn)噸/年粗苯精制項(xiàng)目、18萬(wàn)噸/年合成氨、30萬(wàn)噸/年尿素異地改造項(xiàng)目。所募集的資金主要投向發(fā)展化工產(chǎn)業(yè)，所投項(xiàng)目也都瞄準(zhǔn)了焦化副產(chǎn)品的深加工。此次增發(fā)失敗將延緩公司向煤化工下游產(chǎn)業(yè)進(jìn)軍步伐，公司未來(lái)業(yè)績(jī)還依賴于焦炭產(chǎn)品的價(jià)格，焦炭行業(yè)波動(dòng)對(duì)公司影響較大。

　　山西焦化08年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.62億元，同比增長(zhǎng)103.68％；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)9,868.18萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)23.71％；每股收益0.17元，每股凈資產(chǎn)3.89元，凈資產(chǎn)收益率4.48%。

來(lái)源：世華財(cái)訊