新華社消息，國務院近日主持召開國務院常務會議并決定，自2009年1月1日起，在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)推行增值稅轉型改革。改革的主要內容是：允許企業(yè)抵扣新購入設備所含的增值稅，同時，取消進口設備免征增值稅和外商投資企業(yè)采購國產設備增值稅退稅政策，將小規(guī)模納稅人的增值稅征收率統(tǒng)一調低至3%，將礦產品增值稅稅率恢復到17%。

　　評論：

　　為平衡稅負國家將煤炭產品的增值稅稅率由13%恢復到17％。1994年稅制改革時，由于煤炭產品仍實行計劃價格和計劃調撥，為保證采掘業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，1994年5月起將煤炭產品的稅率由17％調整為13％。09年1月起，煤炭產品的增值稅稅率由13%恢復至17%，從而將稅負向煤炭行業(yè)有所轉移，一方面最終產品所含的增值稅在總量上并不會變化，財政收入總量上并不因此發(fā)生變化，另一方面也有利于增加煤炭部分主要下游行業(yè)現金流。

　　一、為了討論增值稅的變化，首先我們假定作為流轉稅，增值稅完全轉嫁，即對煤炭產品的不含稅價格沒有影響也就是對收入沒有影響的條件下進行分析。

　　1、 增值稅改革對此前參與增值稅改革試點的煤炭企業(yè)有負面影響。為振興東北老工業(yè)基地，我國早在2004年7月1日起，在東北三省一市已開始進行增值稅由生產型轉為消費型的試點工作，將購進、自制的固定資產進項稅納入抵扣范圍；為實施“中部崛起”戰(zhàn)略，2007年5月，財政部、國家稅務總局聯合印發(fā)了《中部地區(qū)擴大增值稅抵扣范圍暫行辦法》，明確從07年7月1日起，將中部六省老工業(yè)基地的26個城市的采掘業(yè)等8個行業(yè)納入增值稅抵扣范圍。因此，此次全面推廣的增值稅改革中允許企業(yè)抵扣新購入設備所含的增值稅的內容對上述地區(qū)的煤炭企業(yè)沒有影響，而增值稅稅率上調對這些企業(yè)有負面影響，因為增值稅稅率上調，將擴大增值稅稅基，增加這些企業(yè)的營業(yè)稅金及附加支出，首先將增加這些企業(yè)的現金流的支出，按照08年煤炭上市企業(yè)3季度末現金情況，估計對賬面現金的影響約為1.5%；其次減少這些企業(yè)的賬面利潤，從而對公司的凈利潤有一定的負面影響，考慮對所得稅的影響，經過簡單測算對凈利潤影響約為3%。

　　2、 增值稅改革對此前尚未參與或者剛參與增值稅改革試點的煤炭企業(yè)（內蒙古東部地區(qū)的煤炭企業(yè)于2008 年7月1日開始試點）影響有限。對那些尚未或者剛參與增值稅改革試點的煤炭企業(yè)，此次全面推廣的增值稅改革中允許企業(yè)抵扣新購入設備進項稅，一方面通過將會擴大這些企業(yè)的增值稅抵扣規(guī)模，從而增加公司現金流入，另一方面，通過新購入固定資產折舊減少，增加企業(yè)賬面利潤，從而部分抵消增值稅率上調帶來的負面影響，特別由于短期煤炭企業(yè)資本支出計劃比較龐大，增值稅改革對這些企業(yè)的短期影響將會更加有限。

　　二、我們上面討論了在不影響營業(yè)收入的情況下，增值稅改革對煤炭企業(yè)盈利的影響。但是，實際經營環(huán)境中，煤炭下游行業(yè)可以借助增值稅改革的契機和煤炭企業(yè)進行博弈，抵制含稅價格的上漲，我們下面重點分析煤炭價格變動對煤炭以及下游行業(yè)帶來的影響。

　　1.不考慮增值稅基變化對營業(yè)稅金及附加的影響，我們通過一個支付矩陣，描述增值稅率上調后，煤炭和下游行業(yè)博弈后對各自現金流和賬面利潤的影響。

　　為了便于討論方便，我們簡單假定增值稅稅率上調前煤炭產品的不含稅價格為100元，含稅價格113元，下游行業(yè)不含稅價格200元，含稅價格234元；增值稅稅率上調后，只有煤炭行業(yè)的價格出現變化，下游行業(yè)的價格不變。

　�。�1）簡單假定雙方一致同意煤炭企業(yè)通過提高含稅價格，使得增值稅完全轉嫁，則煤炭產品的不含稅價格仍然為100元，含稅價格117元，下游行業(yè)不含稅價格200元，含稅價格234元。

　　這種假定條件下，下游行業(yè)向煤炭行業(yè)多支付4元現金，但少支付國家增值稅4元現金，整體現金流沒有變化，同時由于不含稅價格都沒有變化，下游行業(yè)賬面利潤沒有變化；煤炭行業(yè)多支付國家增值稅4元現金，同時多獲得下游行業(yè)4元現金，整體現金流沒有變化，由于不含稅價格沒有變化，賬面利潤沒有影響。

　　結論：增值稅完全轉嫁則煤炭和下游行業(yè)的賬面利潤和現金都沒有損失。

　�。�2）簡單假定雙方一致同意煤炭企業(yè)不提高含稅價格，則煤炭產品不含稅價格96.6元，含稅價格113元，下游行業(yè)不含稅價格200元，含稅價格234元。

　　這種假定條件下，下游行業(yè)不向煤炭行業(yè)多支付現金，少支付國家增值稅3.4元現金，整體現金流增加3.4元，同時由于煤炭不含稅價格下降，成本下降，考慮所得稅影響，賬面利潤增加2.6元；煤炭行業(yè)多支付國家增值稅3.4元現金，同時沒有從下游行業(yè)獲得現金增加，整體現金下降3.4元，由于不含稅價格下降，收入降低，考慮所得稅影響，賬面利潤減少2.6元，約為凈利潤的13%。

　　（3）簡單假定雙方意見難以取得一致，雙方各讓一步，煤炭產品不含稅價格98.3元，含稅價格為115元，下游行業(yè)不含稅價格200元，含稅價格234元。

　　這種假定下，下游行業(yè)多向煤炭行業(yè)多支付2元現金，少支付國家增值稅3.7元現金，整體現金流增加1.7元，同時由于煤炭不含稅價格下降，成本下降，考慮所得稅影響，增加賬面利潤1.3元；煤炭行業(yè)多支付國家增值稅3.7元現金，從下游增加獲得2元現金，整體現金下降1.7元，由于不含稅價格下降，收入降低，考慮所得稅影響，賬面利潤減少1.3元，約為凈利潤的6.5%。

　　結論：增值稅不能完全轉嫁，則下游行業(yè)賬面利潤和現金所得也即煤炭行業(yè)的賬面利潤和現金所失。

　　總結：通過上面的分析，不考慮增值稅基變化對其他稅種的影響，我們認為增值稅上調后，因為政府的增值稅收入沒有變化，所以從賬面上講，無論煤炭價格如何變動，下游行業(yè)所得即煤炭行業(yè)所失，這本質上仍然是上下游行業(yè)的供需形勢變動的結果（這和煤炭供需形勢變化后引發(fā)的煤炭價格上漲和下跌從而帶來煤炭行業(yè)利潤和現金的變化沒有區(qū)別），而和增值稅率上調的幅度沒有本質上的聯系，我們相信，即便增值稅率上調到20%，也只會影響煤炭行業(yè)最大的讓利幅度，而不會影響到實際的讓利效果。

　　同時，由于增值稅率的上調帶來的煤炭價格上漲對下游行業(yè)沒有不利的影響，因而煤炭行業(yè)談判地位將不會明顯處于弱勢，因為即便增值稅全部轉嫁，對雙方的影響都是零，因此我們認為增值稅率上調對煤炭行業(yè)影響為中性。