2007年以來(lái)，在國(guó)家一系列針對(duì)投資趨熱、經(jīng)濟(jì)由“過(guò)快”向“偏熱”運(yùn)行傾向的宏觀調(diào)控政策的作用下，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)景氣度及鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)出反復(fù)波動(dòng)運(yùn)行的特征。下半年來(lái)，在鋼鐵原燃料市場(chǎng)價(jià)格不斷上漲、生產(chǎn)成本推動(dòng)性上升的大背景下，加之鋼鐵凈出口對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的穩(wěn)定及拉動(dòng)因素，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格得以穩(wěn)步上漲。截止2007年12月份下旬，占鋼鐵總產(chǎn)能接近45%的建筑鋼材市場(chǎng)平均價(jià)格達(dá)到4550元/噸，部分市場(chǎng)供求緊張品種的價(jià)格甚至接近5000元/噸的歷史高位水平，其它板管產(chǎn)品價(jià)格也有所上漲，但從上漲幅度看來(lái)，遠(yuǎn)不及建筑材上漲幅度，這說(shuō)明固定資產(chǎn)投資及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資對(duì)建筑鋼材的剛性需求在一定時(shí)期內(nèi)仍將處于增長(zhǎng)通道。

　　一、2007年底宏觀調(diào)控政策影響及2008年年初鋼鐵市場(chǎng)預(yù)測(cè)

　　“從緊”貨幣政策抑制下游行業(yè)需求。在一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議為2008年定調(diào)“從緊”的貨幣政策后，央行已經(jīng)與去年12月末再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率及加息，且力度開(kāi)始加大，是年內(nèi)第10次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率和第六次調(diào)整存貸利息。此外，有消息稱央行日前已經(jīng)就2008年國(guó)內(nèi)銀行信貸投放制定原則，即明年國(guó)內(nèi)新增貸款增長(zhǎng)將控制在12%以內(nèi)，低于2007年的預(yù)定控制目標(biāo)15%。這些都表明，“從緊”貨幣政策已經(jīng)開(kāi)始初顯崢嶸。在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境緊縮的情況下，2008年建筑、機(jī)械、汽車、集裝箱、造船等下游主要用鋼行業(yè)需求減弱的幅度或許將大大出乎人們的意料。而受此影響，國(guó)內(nèi)鋼鐵工業(yè)也很可能在緊縮的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中“舉步為艱”，2007年國(guó)內(nèi)鋼市“紅紅火火”、大幅拉漲的局面恐怕很難再現(xiàn)。

　　鋼鐵出口調(diào)控力度繼續(xù)對(duì)鋼市形成壓力。2007年12月26日，國(guó)務(wù)院宣布再次調(diào)整鋼鐵出口稅率，這也是2007年國(guó)家第四次調(diào)整鋼鐵出口關(guān)稅。有關(guān)權(quán)威部門預(yù)測(cè)，2008年中國(guó)鋼鐵出口總量將在07年出口5900多萬(wàn)噸的基礎(chǔ)上縮減1600萬(wàn)噸，達(dá)到4300萬(wàn)噸，將比07年同比減少27%。其中建筑材出口1400萬(wàn)噸，比07年減少800萬(wàn)噸；板帶出口2400萬(wàn)噸，比07年減少400萬(wàn)噸；管材出口500萬(wàn)噸，比07年減少400萬(wàn)噸。原來(lái)出口的資源返銷國(guó)內(nèi)，將對(duì)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供求關(guān)系形成一定沖擊。

　　淘汰落后產(chǎn)能、節(jié)能減排“劍指”中小鋼廠。繼去年4月27日，發(fā)改委與河北、山西等10個(gè)主要產(chǎn)鋼省(區(qū)、市)政府簽訂了第一批《關(guān)停和淘汰落后鋼鐵生產(chǎn)能力責(zé)任書》后，2007年年末，發(fā)改委與18個(gè)省(區(qū)、市)及寶鋼簽訂了第二批《關(guān)停和淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能責(zé)任書》。這意味著新一輪的“小鋼廠關(guān)停風(fēng)暴”開(kāi)始啟動(dòng)。至此，目前簽訂該責(zé)任書的地方省市已達(dá)到28個(gè)，幾乎包括國(guó)內(nèi)所有的主要產(chǎn)鋼省市。這充分顯示了政府在2008年繼續(xù)推進(jìn)鋼鐵工業(yè)落后產(chǎn)能淘汰的決心。

　　

　　受上述因素影響，2008年年初國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將呈現(xiàn)以下特征：

　　1、從整體市場(chǎng)平衡的角度來(lái)看，鋼鐵產(chǎn)品再次加征關(guān)稅（平均出口關(guān)稅水平調(diào)整后達(dá)到9%），尤其是建筑材和管材，照預(yù)測(cè)水平比07年將縮減出口39%，較整體平均縮減水平27%高10個(gè)百分點(diǎn)以上。預(yù)計(jì)明年一季度，在出口資源回調(diào)、傳統(tǒng)施工淡季等因素的打壓下，國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)將出現(xiàn)一定的回調(diào)跡象；

　　2、在原燃料價(jià)格高位因素的支撐下，鋼材市場(chǎng)將呈現(xiàn)高位波動(dòng)調(diào)整的態(tài)勢(shì)。如果同期發(fā)生產(chǎn)能相對(duì)過(guò)剩，則成本無(wú)法通過(guò)價(jià)格上升再轉(zhuǎn)嫁，進(jìn)一步導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)整體利潤(rùn)水平攤薄，虧本經(jīng)營(yíng)或微利狀態(tài)的中小鋼廠首先破產(chǎn)倒閉，為成本優(yōu)勢(shì)企業(yè)騰出市場(chǎng)空間，進(jìn)而使價(jià)格再趨穩(wěn)定。這一過(guò)程將隨著鋼鐵業(yè)準(zhǔn)入及環(huán)保硬約束制度的完善而逐漸終止；

　　3、鋼鐵行業(yè)兼并重組的步伐決定著鋼材市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定和理性。如果規(guī)模小且過(guò)于分散，就容易不斷產(chǎn)生“羊群效應(yīng)”，即眾多看似合理的經(jīng)濟(jì)行為，加總之后卻是總體的不合理，使單個(gè)企業(yè)陷入投資誤區(qū)。近年來(lái)由于超常發(fā)展導(dǎo)致的鐵礦石、冶金煤等上游原燃料的“瓶頸”效應(yīng)，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)有目共睹，這將一定程度上促使鋼鐵企業(yè)重新審視明年的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)，放慢鋼鐵新產(chǎn)能的釋放節(jié)奏，從而起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。

　　二、2008年人民幣將全面升值 年內(nèi)加息3-4次

　　2007年年初，無(wú)論國(guó)外投資銀行，還是國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行，對(duì)人民幣升值的幅度，一般都預(yù)計(jì)在4%-5%，然而在即將過(guò)去的一年里，人民幣升值幅度達(dá)6.77%。為了緩解銀行系統(tǒng)流動(dòng)性過(guò)多，穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期，今年以來(lái)央行在控制信貸總量，10次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的同時(shí)，連續(xù)加息6次，而且將存款利息所得稅由之前的20％下調(diào)為5％，加息力度之大、頻率之高在歷史上很罕見(jiàn)。經(jīng)過(guò)6次加息后，一年期存款利率由年初的2.52%上調(diào)為目前的4.14%，加上減利息所得稅的作用，一年期存款稅后實(shí)際利率由年初的2.016％上升為目前的3.933％，大幅提高了1.917個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，與全年4.6%的通貨膨脹率相比，負(fù)利率的狀況仍然沒(méi)有徹底扭轉(zhuǎn)。

　　對(duì)于2008年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)及政策導(dǎo)向，眾多分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，人民幣匯率將全面升值，全年升值幅度將達(dá)到7%-10%；央行將加息3～4次。人民幣全面升值將有利于抑制通貨膨脹及國(guó)內(nèi)初級(jí)產(chǎn)品的過(guò)度出口，從而為經(jīng)濟(jì)降溫。而加息的主要意圖在于根本扭轉(zhuǎn)儲(chǔ)蓄負(fù)利率的現(xiàn)狀，從而阻止儲(chǔ)蓄及資產(chǎn)縮水的進(jìn)一步蔓延和深化。

　　除過(guò)上述全面從緊的貨幣政策外，國(guó)家還將配合以穩(wěn)健的財(cái)政政策來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)。所謂“穩(wěn)健”，就是通過(guò)增減稅率、轉(zhuǎn)移支付等手段來(lái)使經(jīng)濟(jì)處于允許增長(zhǎng)的范圍之內(nèi)，并在一定程度上起到調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)的目標(biāo)。從宏觀政策的取向看，2008年政府將繼續(xù)延續(xù)2007年的趨勢(shì)，并在2007年的基礎(chǔ)上繼續(xù)從緊調(diào)控經(jīng)濟(jì)，同時(shí)，“穩(wěn)健”的財(cái)政政策對(duì)防止調(diào)控過(guò)度、經(jīng)濟(jì)陷入衰退又將起到一定保護(hù)作用。

　　總體來(lái)說(shuō)，2008年宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)于鋼鐵工業(yè)的控制仍將是基本立足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，進(jìn)一步減少鋼材特別是鋼鐵初級(jí)產(chǎn)品的出口數(shù)量，與2007年政策取向具有一定的連貫性。部分機(jī)構(gòu)分析預(yù)測(cè)認(rèn)為，2008年國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量的增長(zhǎng)速度在12%左右，將比2007年放緩4-5個(gè)百分點(diǎn)。